世界动态 · 创业 · 2026年2月18日
拉美风险投资：LAVCA 2026年概览
LAVCA 2026年报告显示，风险投资更加挑剔，墨西哥逼近巴西，2025年早期轮融资达22亿美元。
bairogonzalez.com 团队，根据 Bairo 的经历撰写 · 发布于
拉丁美洲私人资本投资协会 LAVCA 于 2026 年 2 月 18 日发布的 2026 年 Trends in Tech 报告显示，2025 年该地区风险投资的金额保持稳定，但轮次减少、单笔金额增大。早期轮融资合计 22 亿美元，占总额的 52%，是 2022 年以来这一阶段的最高值。墨西哥则逼近了巴西：墨西哥初创企业的融资额比上一年增加 21%，仅比巴西初创企业少 14%。
发生了什么
LAVCA 多年来一直追踪拉丁美洲初创企业的风险投资。报告关于 2025 年的要点：
- 投资更加挑剔。 投资金额保持不变，但交易数量下降。资金更加集中，单笔更大，投向的企业更少；
- 早期阶段融资 22 亿美元，占总额的 52%；
- 五家公司集中了全年约 25% 的风险资本：Plata、ADDI、Klar、Omie 和 Kavak；
- 2023 年至 2025 年间，早期阶段投资中有一半是对已在投资组合中的公司的后续轮；
- 已获风险投资的初创企业通过信贷额度、结构化债务和 FIDC（信贷权益投资基金）筹集了超过 20 亿美元的债务，以便在不稀释股东的情况下获得喘息空间；
- 该地区获得风险投资的人工智能初创企业集中在面向企业的应用上。
墨西哥的进展在年中就已显现。2025 年 8 月，NeoFeed 依据 LAVCA 的数据报道，2025 年上半年墨西哥初创企业的融资额超过了巴西，占该地区资本的 46%，而巴西为 23%。
为何重要
对在巴西创业的人来说，这一概况有两层解读。一层关于市场：钱是有的，但变得更加苛刻。基金更愿意加注已在投资组合中的公司，而不是押注新名字，并且要求先有增长势头再开支票。另一层关于国家：高利率和营商环境影响着外国投资者的决定，而墨西哥与美国在经济上的接近已成为一种竞争优势。
债务作为资本来源的增长也很能说明问题。初创企业正在寻求信贷，以免廉价出让股权，而这需要有条理的现金和可预测的收入。在这样的环境中，财务纪律不再是细节，而成为获取资本的条件。
拜罗的看法
在拜罗·莱昂德罗·冈萨雷斯·马丁内斯看来，一个更挑剔的市场并没有关上门，它改变的是敲门之前要问的问题。他讲述自己在家里用六个月时间，在不会编程的情况下，搭建起后来成为 CEASA Bank 的基础，并听到银行说不会整合这一解决方案。每一个"不"，都是"是"的基石：在他的理解中，拒绝的投资人往往是在指出还缺少的证明。
在拜罗看来，拉丁美洲恰恰拥有报告所显示的那种有价值的东西：真实经济中的真实问题，正等待着技术。第七次尝试法 提议在寻求资本之前先做小规模的证明，用真实的对话、承诺和数字。这不是对融资或金钱的承诺。他的经历，包括那些跌倒和之后发生的事，讲述在 写给投资于人的人 中。
与生态系统的交汇
拜罗创立的各条战线立足于该地区的实体经济。CEASA Bank 是一个运行在获授权机构基础设施之上的农业产业金融平台，关注的是批发供应中心，那里流通着这个国家的食物。向该地区其他国家（例如玻利维亚）的扩展，是一个正在建设中的项目。Xperienc Global Labs 是在伦敦注册的研发实验室，工作在健康与技术的交汇处。
这些战线没有一条在此被当作投资机会介绍：本文描述的是构想和愿景。
资料来源
- LAVCA, 2026 LAVCA Trends in Tech，2026 年 2 月 18 日：https://www.lavca.org/research/2026-lavca-trends-in-tech/
- LAVCA, 2025 Latin American Startup Ecosystem Insights，2025 年 8 月：https://www.lavca.org/research/2025-latin-american-startup-ecosystem-insights/
- NeoFeed，"México sobe e o Brasil cai: o novo mapa dos investimentos em startups na América Latina"（墨西哥上升，巴西下降：拉美初创企业投资新版图），2025 年 8 月 13 日：https://neofeed.com.br/startups/mexico-sobe-e-o-brasil-cai-o-novo-mapa-dos-investimentos-em-startups-na-america-latina/